第 204 回 日本 経 済 予 測 を 発 表 | 和 和 総 研 グ ル ー

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第 204 回 日本 経 済 予 測 を 発 表

が 日本 経 済 に 与 え る 影響 を 検 証 す る

2020 年 02 月 21

訂 レ ポ ー ト の お 知 ら

第 204 、 日本 経 済 測 、 、 、 2020 年 3 月 9 日 第 第 204 日本 日本 経 済 測 （改 訂） を 発 表 し て り ま ま

ポ ー ト を 見 る

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1. 質 質 GDP П 率 見 通 し: 19 ＋ ＋ 0.4 ％ 、 20 年度 ＋ 0.4 、 、 21 年度 ＋ 0.7： 19 10 – 12 ساعتを 景 成長 率 見 通 し を 0.5 を pt 引 き 下 た。 の 最大 の の ス ク 新型 肺炎。 仮 に 感染 の ク は 肺炎。 仮 に 感染 感染 拡 が 長期 す る 、 、 20 の は マ 、 、 、が 肺炎 が 3 月 程度 流行 し 、 20 年 4 – 6 月 期中 に 済 活動 が が 正常化 す る 想 定 て る 回復 リ 中国 済 回復 リ ン サ サ イ 張持 の ひ っ 迫 で が が 堅 く 推移 し 緩 や か な が ら も 気 の ら も 気 の
2. ①: サ イ ク ル 面 か ら 見 た 景 気 の 先行中 米 米 中 3 国 で は 概 ね 「→ 米 → 日本」 の 順 番 で 気 回復 な る パ タ ー ン が ら と な パ パ タ ー ン が 見 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 ” 。 種 別 で は 、 需要 需要 回復 に 伴 う 部品 ・ デ バ イ ス の 増 が さ れ る 一方 、 家計 所得 影響 大 き 輸送 輸送 機械 機械 い い業 間 の 波及 構造 を ま ま 当 当 社 の 試 に よ れ ば 、 稼 率 上昇 よ る 資本 財 需要 の 増 な り 、 な な ど ど っ っシ リ ン サ イ ク ル が 下 振 す る リ ス に 細心 の 注意 必要 で あ
3. ②: 消費 増 税後 の 個人 消費 の 先行 き前 増 税 時 は 、 が が し た こ と 低 所得 世 帯 中心 に 消費 が 低迷 が 、 今 回 は 減税 率 や 、 幼 児 保育 保育 な 世し い る。 対 照 、 、 今 回 は 所得 者 世 帯 の 買 い 控 が 消費 押 し し て お 、 、 の 伸 悩 悩 悩 み 節約 志向増 対 策 の 段 階 終了 終了 に よ り 、 消費 伸 び は 幾分 低下 す る ろ お り 、 企業 の が 増 て 。。 今後 し 今後 リは 注意 が 必要 だ。
4. تاریخ: 2020 年 の リ ス ク を 検 証 す： 米 大 統領 選 挙 に け け ト ラ ン 大 統領 製造業 の テ コ 入 れ 課題 と る。 実 行 可能 な 政策 限 れ る 中 安 な な 、 、か ら の 巻 き 戻 し 規 制 強化 が 経 の リ ス ク と な ろ。 中東 緊迫 化 の 経 済 面 リ ク ▲ 8 の 経 済 面 の リ ク ▲ 0.8 程度 程度 押 す る 懸念五 後 の 建設 需要 の 剥落 懸念 に つ て は 、 供給 不足 不足 よ よ 受 残 の
5. 銀 の 政策I の 測 中 の CPI 、 、 20 年度 ゼ ロ ％ 半 、 、 21 は ゼ ロ ％ 台 半 ば 推移 す る と 見 込 れ る め 、 る 銀 見 込 ま る た 、 銀 銀 非常 非常 緩和 緩和 的緩和 姿勢 強 ま る 中 、 当面 、 小幅 追加 金融 緩和 視野 に る 展開 が 想 さ

主 な 前提 条件】

（1 は 投資 投資 は 19 ＋ ＋ 5.7 、 、 20 ＋ ＋ 1.4 ％ 、 21 ＋ ＋ 0.0 ％ 想 想 定
は 2 は 替 レ ー ト は 19 年度 108.9 円 / ㌦ 、 20 年度 109.7 円 / ㌦ 、 21 年度 109.7 円 / ㌦ と し た
（3 米 国 実 質 БВП 成長 率 （年） は 20 年 ＋ 2،0 、 、 21 年 ＋ 2،0 ％ と し た